◎ 李惜
8月3日，国际锡业协会发布消息称，从8月1日开始执行的缅甸佤邦采矿禁令力度将超预期。当日，沪锡、伦锡双双上涨，截至发稿，沪锡主力合约报22.99万元，LME锡期货报27595美元/吨。
此前，受佤邦锡矿开采禁令带来的锡资源供应紧张情绪扰动，国内外锡价在7月震荡攀高，后又在7月末出现回落。有业内分析师认为，锡价的回落是受需求所限，下游采购清淡，无法支撑价格进一步上涨。但也有多位分析师指出，佤邦采矿禁令时长不定，后市锡价将受到影响。
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价格上涨或受紧张情绪影响
消息面上，8月3日，国际锡业协会发布消息称，缅甸佤邦此番执行采矿禁令，时长及力度或将远超预期。
据《上海证券报》报道，国际锡业协会8月3日发布消息称，根据4月15日佤邦中央经济委员会发布的通知《佤经字2023—06号》和5月20日出台的《关于执行“暂停一切矿产资源开采”的通知》，佤邦在8月1日后矿山将停止一切勘探、开采、加工等作业。但截至目前，佤邦政府并未再次发布政策通知。
据国际锡业协会介绍，作业情况方面，佤邦所有矿山及选厂，不论规模大小，已于2023年8月1日全部停产。特别是矿山除技术骨干外，大部分缅甸籍普通工人已暂时遣散。除矿山与选厂停产外，也禁止了当地矿石运输车辆的运营，防止存在矿山已采出原矿石向选厂运输的情况。此外，据悉，佤邦财政部已成立工作小组，进行矿山巡视工作，严格执行停产。
停产时长方面，目前除了佤邦主要领导之外，各部门（财政部等）暂未接到佤邦中央关于停产时长的具体通知。以目前的情况看，本次停产结束后，矿山即使接到复产通知，恢复正常生产至少也需要1-3个月筹备。
库存情况方面，目前佤邦各矿山上报佤邦政府已开采出来的原矿库存约200万公吨，预估可选出5,000-6,000金属吨锡精矿，但目前选厂已停止作业，暂时没有可能选成精矿产品销售。勐阿口岸预估有1500金属吨锡精矿仍在清关，8月10日后佤邦出口或有一段时间的停滞。
国际锡业协会分析认为，佤邦停产按时、坚定落地，虽然目前尚未有政府官方文件确定停产时长，但是从政策执行力度来看，时长将远超市场此前预期。8月起始，佤邦进口量将大幅减少，国内进口锡矿对缅甸单一依赖度高达60%以上，锡矿供需格局将逐步进入紧张状态。预期加工费的下移将不可避免地压低冶炼厂生产积极性，在佤邦复产至正常状态前，国内冶炼供应将逐步降低，很难恢复至今年上半年的高位。
后世锡价将受采矿禁令时长影响
缅甸是我国锡矿进口第一来源国，而佤邦则是缅甸锡矿最大的产区。数据显示，国内锡矿供给大约一半来自进口，2022年国内锡矿进口24.4万吨，其中自缅甸进口锡矿约18.7万吨，占比约76%，而佤邦又占到缅甸锡矿产量的70%以上。佤邦禁矿或致我方减少约4.7万吨左右的金属锡进口量。
多位业内人士认为，未来锡价将受到缅甸佤邦采矿禁令执行时长和力度的影响。
据《新华财经》报道，8月锡矿面临供应紧张加剧的格局。国内方面，近两个月国内锡精矿产量在相对低位徘徊，主要由于兴业矿业旗下的银漫矿业在6月份进行技改造成减产。但在7月初技改结束后，预计8月锡精矿国内产量环比将有所增加。国际方面受缅甸佤邦采矿禁令影响，预计8月锡精矿进口量或将减少，供应紧张格局或进一步加剧。锡的下游需求增长也较为缓慢，供需双弱。8月锡价走势核心因素汇聚于“缅甸佤邦禁矿令”。
渤海证券分析师指出，缅甸佤邦是我国重要的锡矿进口来源之一，受其采矿禁令影响，我国锡矿供应的不确定性或加大，下半年供给或收紧，需关注后续禁令执行情况。
金瑞期货分析师认为，市场消息称缅甸当地所有矿山和选矿厂均已停产，但未公布停产时间，或对未来锡矿供应造成较大扰动。目前国内冶炼原料仍不宽松，若当地停产时长超预期，届时锡锭库存有望迎来迅速去库，锡价有继续上行动力。结构方面，海外低库存强支撑缓解，并且缅甸问题将主要影响国内供应，因此后续内盘价格偏弱或继续修复。
东海期货分析师表示，当前沪锡价格走势主要受“缅甸停矿周期和影响量”的支配，在缅甸停矿事件落地后，沪锡价格大概率会向上或向下突破当前的震荡区间。
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