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高盛发布研究报告称,首予珍酒李渡(06979)“买入”评级,对2023-25年收入预测分别为71.01/87.61/106.47亿元,经常性盈利预测则分别为15.99/20.94/27.48亿元,目标价16.1港元。该行表示,市场对酱香分部需求及渠道库存的担忧已压抑了估值,但并未将公司获得市场份额的能力计进价内,认为其目前估值水平吸引。
报告中称,作为中国领先的烈酒公司,珍酒李渡提供全方位不同香型的烈酒产品及定价,预计公司受益于国内扩张和市场份额的持续增长,收入在2022-25年年复合增长率达22%,经常性盈利则或复合增长32%,而毛利率扩张和销售及行政开支的节省也是推动利润率扩张的潜力。
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