9月22日，广州科莱瑞迪医疗器材股份有限公司（下称“科莱瑞迪”）IPO将进入审核阶段，公司拟在创业板上市，拟公开发行不超过2100万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
(资料图)
科莱瑞迪主要从事放疗定位、骨科康复领域医疗器械的设计、研发、生产和销售，主要产品包括放疗定位膜、放疗固定架、热塑性塑形垫、真空负压袋、骨科康复低温热塑材料等，在国内居龙头地位，钛媒体APP查阅招股书发现，其募资项目投产后，市场恐难消化新增产能；其前两大经销商与科莱瑞迪有着“紧密”的关系，在报告期内，其合计贡献的营收占比在10%左右。
募投项目存疑
招股说明书显示，2019年-2021年（下称“报告期”），科莱瑞迪的业绩呈现持续上升的趋势。在报告期，其分别实现营业收入15261.99万元、15999.91万元、20861.71万元，净利润分别为3879.97万元、4883.7万元、6012.06万元。
从产品上看，科莱瑞迪主要拥有放疗定位产品、骨科康复产品、其他产品等，其中报告期内，放疗定位产品产生的销售收入分别为11260.17万元、12582.79万元、15607.29万元，分别占当期主营业务收入的74.03%、78.92%、74.98%。从销售区域上看，境内销售占了大头，在报告期内其境内产生的销售收入分别为9780.44万元、10710.28万元、13722.6万元，分别占当期营业收入的64.3%、67.18%、65.92%。得益于产品的竞争力，根据中国医疗器械行业协会出具的证明，2021年，科莱瑞迪在国内放疗定位市场上的市场份额已高达59.4%，居龙头地位，仔细分析其产品构成，2021年销售了41.09万个放疗定位膜、1210个放疗固定架、2.5万个真空负压袋、2.32万个热塑性塑形垫。
数据来源：招股说明书
但钛媒体APP注意到，科莱瑞迪的“野心”似乎不仅仅是龙头老大而已。据悉，科莱瑞迪此次欲募集18837.58万元用于放疗定位及康复类产品生产中心建设项目，而该项目建设完成后，预计可形成年产定位膜60万张、放疗固定架2500个、热塑性塑形垫8万个、真空负压袋5万个，已超过目前的销售量。但科莱瑞迪在国内市场份额已到59.4%的情况下，此次通过募资扩产的产品是否还能被市场所完全消化？难道公司的目标是海外市场。据了解，目前放疗定位产品在国际市场主要被 CIVCO Radiotherapy、Qfix等巨头占据。
“紧密”关系的前两大客户
从销售模式看，科莱瑞迪主要采用的销售模式为经销。招股说明书显示，报告期内，科莱瑞迪通过经销产生的销售收入分别为10537.23万元、11315.51万元、14487.35万元，分别占当期主营业务收入的69.27%、70.98%、69.6%。报告期内，科莱瑞迪的前五大客户名单具体如下：
数据来源：招股说明书
钛媒体APP注意到，科莱瑞迪与其第一大客户美国科莱还拥有着关联关系。据悉，美国科莱成立于2012年，截至招股说明书签署日，科莱瑞迪持有美国科莱40%的股权，美国Larson持有60%的股权。换言之，科莱瑞迪的第一大客户是其参股公司。除此之外，在科莱瑞迪的前五大客户中，还有一家经销商与公司的关系密切。招股说明书显示，报告期内，科莱瑞迪向南昌益灿医疗器械有限公司（下称“益灿医疗”）产生的销售收入分别为310.9万元、431.94万元、506.75万元，在2020年和2021年，益灿医疗更是占据着科莱瑞迪第一大客户的位置。
国家企业信用信息公示系统显示，益灿医疗成立于2014年，注册资本为101万元，且截至2021年末，其实缴资本为101万元。
数据来源：国家企业信用信息公示系统
钛媒体APP进一步查询发现，截至2021年末江丽玲持有益灿医疗99%的股权，而江丽玲曾在科莱瑞迪任职，并于2013年从科莱瑞迪离职。这也意味着，科莱瑞迪的第一大客户和第二大客户均与科莱瑞迪存在“奇妙”的关联。这两家公司贡献的销售额占报告期（2019年~2021年）营收比重分别为11.7%、11.56%、9.91%。
老板“爱”借钱
科莱瑞迪成立于2000年，由北京照生行、鑫德力、广州邮电医院、 林文辉、赵世雄、 卢锡民、黄庆锵、邹媛媛、张信叁、曾银柱、柯孝雄、郭晃曜出资设立。截至招股说明书签署日，詹德仁及其配偶李力通过直接及间接的方式合计控制科莱瑞迪63.33%的股权，为科莱瑞迪的实控人。
钛媒体APP注意到，虽然詹德仁是一家公司的老板，但其却仍多次借钱。公开资料显示，2019年3月至2020年4月，除个别月份外， 詹德仁几乎每月都存在向自然人王*借款的情形，王*通过宋**、刘**、许*、朱**和魏 **五人的个人卡银行账户向詹德仁汇款，上述借款资金总计 725.28 万元。
数据来源：反馈意见
与此同时，2019年和2020年，詹德仁还通过个人账户收取科莱瑞迪货款、废料及资产处置所得合计金额分别为105.88万元、28.63万元。（注：该笔款项全部用于为科莱瑞迪垫支费用支出）
那么，为何詹德仁如此“缺钱”？钛媒体APP查阅发现，詹德仁似乎并不“缺钱”。招股说明书显示，2020年2月，迩特康以 3576.3万元的价格将其持有的科莱瑞迪 390万股股份转让给时代伯乐，套现3000多万元，而迩特康为詹德仁及其配偶李力全资控制的企业。在如此背景之下，为何詹德仁还老“借钱”？
有关上述问题，钛媒体APP发函至公司，但截至截稿，没有收到公司的回复。（本文首发于钛媒体APP，作者｜邓皓天）
